Что такое ребалансировка портфеля и зачем она нужна инвестору?

Ваш инвестиционный портфель может измениться сам по себе, даже если вы ничего не покупали и не продавали. Некоторые активы растут в цене быстрее других, и их доля в портфеле увеличивается. Это незаметно меняет уровень риска – если рынок упадет, потери могут оказаться выше, чем вы ожидали. Чтобы этого избежать, опытные инвесторы периодически проводят ребалансировку – возвращая структуру портфеля к первоначальным пропорциям.

Ребалансировка портфеля – это восстановление исходного соотношения между включенными в него активами.

Например, инвестор решил распределить капитал следующим образом: 60% — облигации, 40% — акции. Через год акции подорожали сильнее облигаций, а их доля выросла до 50%. В результате портфель стал более рискованным, чем планировалось. Чтобы восстановить первоначальную структуру, инвестор продает часть акций и покупает дополнительные облигации так, чтобы соотношение между ними снова стало 60/40.

Основной целью ребалансировки является поддержание уровня риска, который инвестор изначально считал комфортным.

Почему меняются пропорции активов в портфеле?

Даже если вы ничего не покупаете и не продаете, стоимость разных активов меняется с разной скоростью. Одни дорожают, другие дешевеют или вообще не растут. Из-за этого их доля в портфеле постепенно меняется.

Например, если акция демонстрирует высокий рост, ее относительный вес увеличивается. Это означает, что если рынок продолжит снижение, возможные потери также окажутся выше, чем вы ожидали. Вот почему полезно время от времени пересматривать свой портфель, а не просто следить за его общей стоимостью.

Как сбалансировать

Есть несколько способов сбалансировать портфель. О них говорили в карточках.

Как часто проводить ребалансировку

Единого правила не существует. Чаще всего используется один из двух подходов:

1. По времени. Например, раз в полгода или раз в год, независимо от ситуации на рынке.

2. По долевому отклонению. Пересмотр проводится при отклонении доли актива от целевого значения, например, на 5–10 процентных пунктов.

Например, инвестор решил проверять портфель раз в квартал. Если отклонение доли акций от целевых 40% превышает 5 процентных пунктов (то есть становится больше 45% или меньше 35%), он проводит ребалансировку. Если отклонение меньше, оставляет все как есть.

Многие инвесторы совмещают оба подхода: они проверяют портфель через определенные промежутки времени и проводят ребалансировку только в том случае, если отклонения стали значительными.

Слишком частые корректировки также не всегда оправданы. Каждая продажа может облагаться налогами, а дополнительные сборы уменьшают вашу прибыль.

Поможет ли ребалансировка зарабатывать больше?

Основной целью ребалансировки является управление рисками, а не максимизация прибыли. Иногда ребалансировка может даже временно снизить доходность. Например, инвестору приходится продавать активы, которые продолжают расти.

Однако такой подход помогает избежать ситуации, когда почти весь капитал концентрируется в одном инструменте или классе активов. Поэтому ребалансировку обычно рассматривают как способ сохранить выбранную инвестиционную стратегию, а не как отдельный способ увеличения доходов.

Что важно помнить

Ребалансировка портфеля — это восстановление заранее выбранного набора активов после того, как их активы изменились из-за движений рынка. Это помогает поддерживать риск на запланированном уровне и не позволяет одному активу занимать слишком большую часть портфеля.

Ребалансировка может проводиться по графику или при заметном отклонении структуры портфеля от плана. Его главная цель – не повысить доходность, а сохранить инвестиционную стратегию и сделать портфель более сбалансированным. Делать это слишком часто не стоит – каждая продажа может облагаться налогом, а лишние комиссии снижают итоговую прибыльность.

Фондовый рынок: что это такое, как работает и как на нем заработать

Хотите узнать больше об инвестировании? Задавайте вопросы ИИ-помощнику.