Коррекция на фондовом рынке: что это такое, как долго длится и чем отличается от обычной волатильности?

Коррекция на фондовом рынке — это временное движение цены акции, фондового индекса или другого актива на 10–20 % против преобладающей тенденции. В зависимости от направления основного тренда он может представлять собой как снижение, так и повышение котировок. Такие движения считаются естественной частью рыночного цикла и не обязательно указывают на смену долгосрочного тренда.

Инвесторы и аналитики обычно классифицируют движения рынка по глубине снижения или роста:

до 10%от последнего максимума или минимума – нормальная волатильность или рыночный шум. 

от 10 до 20% – коррекция;

более 20% — фаза медвежьего (падающего) или бычьего (роста) рынка. 

Это деление помогает оценить масштаб движения цены, хотя строгих правил здесь нет. Снижение менее 10% обычно считается нормальной волатильностью рынка: такие движения регулярно происходят из-за новостей, выхода макроэкономических данных и изменения настроений инвесторов.

Движение на 10–20% против преобладающей тенденции уже считается коррекцией. Оно отражает заметное изменение настроений участников рынка, но само по себе не означает смену долгосрочной тенденции. Чарльз Доу также отметил, что в рамках основного тренда рынок регулярно совершает временные откаты, после чего движение может продолжиться.

Если снижение превышает 20%, обычно считается, что рынок вступил в фазу медвежьего рынка. Аналогичным образом, рост более чем на 20% после достижения минимума может указывать на формирование нового бычьего тренда.

Быки и медведи на бирже: признаки трендов и торговые стратегии

Какие исправления?

Коррекция вниз происходит во время общего подъема рынка. После длительного ралли цены временно снижаются, прежде чем основной восходящий тренд сможет продолжиться.

В противоположной ситуации наблюдается Восходящая коррекция. Во время медвежьего рынка или устойчивого снижения цен активы дорожают в течение определенного периода времени, после чего нисходящий тренд может возобновиться.

Боковая коррекция, также называемая консолидацией или боковой коррекцией, представляет собой период, когда рынок не демонстрирует выраженного роста или падения и движется в относительно узком диапазоне.

Почему происходят исправления? 

Единой причины для исправлений не существует. Как правило, рынок реагирует сразу на несколько факторов.

К основным причинам относятся:

ухудшение финансовых результатов компаний, 

замедление экономического роста, 

рост инфляции, 

снижение прибылей корпораций,

увеличение долговой нагрузки бизнеса.

Макроэкономические факторы также оказывают существенное влияние. Цены могут оказаться под давлением из-за повышения процентных ставок, ужесточения денежно-кредитной политики центральных банков, ухудшения экономических прогнозов или риска рецессии.

Психология инвестора играет особую роль. После длительного роста многие участники рынка предпочитают фиксировать прибыль. Иногда продажи активизируются из-за страха потерять накопленный доход или опасений, что спад продолжится.

На динамику котировок также влияют внешние события:

геополитические конфликты, 

пандемии, 

стихийные бедствия, 

нормативные изменения,

масштабные технологические сбои.

Другая распространенная причина —перегрев рынка. Если стоимость активов растет значительно быстрее, чем фундаментальные показатели компании, инвесторы начинают пересматривать оценки, и цены возвращаются к более сбалансированным уровням.

Российские акции рухнули до минимума: что это значит для ваших денег

Как часто происходят исправления и как долго они длятся?

Коррекции встречаются гораздо чаще, чем могут подумать начинающие инвесторы. По данным Fidelity Investments, с 1950 года на американском фондовом рынке происходит коррекция более чем на 15% в среднем раз в три года.

Точно определить момент начала и окончания коррекции невозможно. Обычно инвесторы понимают, что рынок находился в коррекции после ее завершения. Период восстановления после коррекционного снижения зависит от причин снижения, состояния экономики и настроений участников рынка.

Одним из самых известных примеров коррекции стала ситуация на американском рынке в феврале 2018 года. После продолжительного роста индекс S&P 500 за девять торговых сессий потерял около 10% от своего январского максимума. Если 26 января индикатор закрылся на уровне 2872,87 пункта, то уровень закрытия 9 февраля составил 2581 пункт (-10,16%). Снижение было спровоцировано опасениями ускорения инфляции и дальнейшего повышения процентных ставок в США. 

Для сравнения: события февраля-марта 2020 года уже считаются медвежьим рынком. На фоне паники, вызванной пандемией COVID-19 и массовыми карантинами, индекс S&P 500 потерял за месяц около 34% своей стоимости. С 21 февраля по 23 марта ориентир упал из области 3340 пунктов ниже 2240 пунктов. 

Примером коррекции на российском рынке стало снижение индекса Московской биржи в конце 2018 года. После октябрьского максимума (2501,78 пункта) индекс за три недели упал более чем на 10%, достигнув локального дна на отметке 2275,58 пункта. Это произошло на фоне падения цен на нефть, санкционных рисков и общего ухудшения настроений на мировых рынках. Впоследствии рынок восстановился и в 2019 году обновил исторический максимум, впервые превысив уровень 3000 пунктов.

Что означает коррекция для частного инвестора? 

Влияние коррекции во многом зависит от стратегии инвестора и периода инвестирования.

Наиболее чувствительными к коррекциям являются инвесторы, использующие заемные средства для покупки ценных бумаг. При маржинальной торговле даже относительно небольшое движение рынка против открытой позиции может привести к маржинальному требованию или принудительному закрытию позиции брокером.

Коррекция также имеет большое значение для краткосрочных трейдеров, так как может изменить направление движения цены на несколько дней или недель и повлиять на результаты сделок.

Для инвесторов с долгосрочным инвестиционным горизонтом (например, от пяти до десяти лет) коррекции обычно считаются естественной частью рыночного цикла. Если фундаментальные причины инвестирования не изменились, временное снижение или повышение цен на акции само по себе не обязательно требует пересмотра инвестиционной стратегии.

Заранее определить глубину коррекции и момент ее завершения практически невозможно. Поэтому инвестиционные решения обычно принимаются с учетом долгосрочных целей, приемлемого уровня риска и выбранной стратегии, а не только текущих рыночных колебаний.

Главное о коррекции на рынке

Коррекция на фондовом рынке — это снижение стоимости актива или индекса на 10–20 % от недавнего максимума. Оно происходит регулярно на любом развитом рынке, чаще всего не перерастает в медвежий рынок и считается нормальным элементом рыночного цикла, а не сигналом к ​​немедленным действиям со стороны инвестора.

Найдено объяснение резкого падения курса рубля в конце июня

У вас есть вопросы об инвестициях? Задайте их ИИ-помощнику.