Мониторинг инфляции и корректировка ожиданий по доходности депозитов и инвестиций

Деньги на вашем депозите растут, но это не значит, что вы становитесь богаче. Если цены растут быстрее, чем проценты по депозитам или инвестиционный доход, на ту же сумму со временем можно будет купить меньше. разобрался, как рассчитать реальную доходность и какие инструменты действительно защищают сбережения.

Номинальная ставка – это сумма, которую банк обещает взимать. Реальная доходность показывает, насколько увеличилась покупательная способность денег. Если ставка по вкладу выше инфляции, деньги прибавляются, если ниже, доход уменьшается, даже когда сумма на счету растет. Целевой показатель Банка России (Центрального банка) по инфляции составляет 4% в год. Ключевую ставку можно использовать как один из ориентиров доходности для инструментов с низким уровнем риска.

В 2025 году максимальная ставка по депозитам в топ-10 банках составила 21,7%. При инфляции около 6% реальная доходность по депозитам была высокой (около 16%). В июне 2026 года ориентиры стали ниже: при ставках по депозитам около 13% и годовой инфляции около 6% реальная доходность составила примерно 7%. Это по-прежнему положительный результат, но при смягчении денежно-кредитной политики разрыв между ставками и инфляцией может сократиться.

Как рассчитать, сохраняют ли деньги покупательную способность

Упрощенная формула:

Этого расчета достаточно для оценки домохозяйства, хотя он не учитывает налог.

Приведем два примера.

Вклад открыт под 15% годовых, инфляция 5%. Реальная доходность: 15% − 5% ≈ +10%. Деньги не только сохранились, но и приумножились.

Ставка по депозитам снизилась до 6%, а инфляция немного ускорилась до 5,8%. Реальная доходность: +0,2%, то есть дохода практически нет.

Данные по инфляции публикует Росстат – месячные и недельные значения;

Банк России – прогнозы и инфляционные ожидания;

Минэкономразвития - годовые прогнозы.

Важно учитывать: необлагаемый налогом лимит процентов по депозитам рассчитывается как максимальная ключевая ставка Банка России, действующая в течение года, умноженная на 1 миллион рублей. С суммы превышения удерживается НДФЛ. Ставку необходимо сверить с действующей шкалой на год получения дохода; это снижает конечную реальную рентабельность.

Когда пересматривать ожидания по доходности

Инфляция ускорилась. В начале 2026 года аналитики ожидали временного ускорения роста цен за счет повышения налога на добавленную стоимость (НДС) и индексации тарифов ЖКХ — это снижает реальную доходность существующих инструментов.

Срок депозита истек. При перерегистрации условия могут быть другими: по прогнозу Банка России, средняя ключевая ставка в 2026 году составит 14-14,5%, в 2027 году - 8-10%. Доходность по новым депозитам будет ниже.

Финансовые цели изменились. Если горизонт сместился, вам нужен другой инструмент с другим соотношением риска и доходности.

Семейные расходы увеличились. Личная инфляция может быть выше официальной: если семья тратит больше на еду, коммунальные услуги или лекарства, реальная потеря покупательной способности может превысить средний показатель Росстата.

Какие инструменты помогают защитить деньги от инфляции

Депозиты — наиболее доступный инструмент. Если ставка по тому или иному депозиту выше инфляции, его доходность перекрывает рост цен. Аналитик Digital Broker Егор Зиновьев считает, что имеет смысл зафиксировать ставку на более длительный период, пока условия еще благоприятны.

Облигации федерального займа с индексированной номинальной стоимостью (ОФЗ-ИН) являются государственными облигациями, размер долга по которым растет с ростом инфляции. Перерасчет делается по данным Росстата каждый месяц, но при отсрочке на три месяца инвестор дополнительно получает фиксированный купон. Купить такие ценные бумаги можно через брокера на Московской бирже.

Есть и недостатки: их не всегда легко быстро продать, а при снижении инфляции доходность становится менее привлекательной.

Золото — традиционный защитный актив. По данным Банка России, максимальная цена золота в 2023 году составляла 6 223 рубля за грамм, в 2024 году она составляла уже примерно 9 300 рублей за грамм, в 2025 году - 11 230 рублей за грамм, в январе 2026 года - 13 160 рублей за грамм, а в конце июня того же года цена упала до 9 914 рублей.

Золото не приносит купонов или дивидендов, и его цена может быть нестабильной. Доля золота в диверсифицированном портфеле должна определяться с учетом ваших целей, инвестиционного горизонта и склонности к риску. Это не должен быть единственный инструмент.

Стратегист СберИнвестмента Дмитрий Макаров советует не менять портфель внезапно в период высокой инфляции: в нестабильные периоды такие перемещения могут стоить дороже, чем сама инфляция.

Для защиты можно использовать плавающие облигации — облигации, купон у которых меняется вслед за ключевой ставкой, а также ОФЗ-ИН. Акции сырьевых компаний могут вырасти вместе с ценами на сырье. Валютные активы в пределах 20-30% портфеля помогают снизить риск, если инфляция сопровождается ослаблением рубля.

Дмитрий МакаровСтратег СбераИнвестиции на фондовом рынке

Аналитик компании «Цифровой Брокер» Егор Зиновьев предложил рассмотреть в том числе высокорейтинговые корпоративные облигации, которые обеспечивают более высокую доходность по сравнению с ОФЗ.

Примерная структура сбалансированного инвестиционного портфеля на данный момент: 30-40% ОФЗ, 20-25% корпоративные облигации, 15-20% фонды или депозиты денежного рынка, 10-15% золото, 10-15% акции, 5-10% валютные облигации.

Егор Зиновьевааналитик Digital Broker

Важно: все перечисленные инструменты несут рыночный риск. Прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Прежде чем принимать инвестиционные решения, рекомендуется проконсультироваться с финансовым консультантом.

Главное

Реальная доходность важнее номинальной ставки: рассчитайте ее по формуле «ставка минус инфляция» и сверьтесь с прогнозами ЦБ и Росстата.

Пересмотрите свою стратегию, когда есть четыре сигнала: ускорение инфляции, конец депозита, изменение финансовых целей, увеличение семейных расходов.

Сочетание депозитов, облигаций и защитных активов может снизить риск потери покупательной способности при различных сценариях.

Вы можете посчитать доходность своего депозита, сравнить ее с инфляцией или задать свой вопрос ИИ-помощнику ниже.

Сила сложных процентов: как 1000 рублей в месяц превращаются в капитал