Названа причина, по которой инвесторы заработали меньше инвесторов

Средняя доходность частных инвесторов на уровне 2,9% годовых за 2023–2025 годы — слабый результат, особенно с учетом инфляции и ставок по депозитам. Но эта цифра скорее характеризует не рынок, а поведение массового инвестора: попытки спекулировать, покупать на пиках и продавать в периоды паники. Таким мнением поделился с Rambler Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «Финам».

Это негативный фактор для российского фондового рынка. При безрисковой доходности около 20% инвесторы не готовы брать на себя повышенные риски при сопоставимой или даже более низкой доходности.

Ярослав Кабаков Директор по стратегии ИК «Финам»

По итогам 2023–2025 годов средняя доходность частных инвесторов составила 2,9% в год, по данным Банка России. Регулятор изучил показатели розничных клиентов брокеров с портфелями от 10 тысяч до 10 миллионов рублей. Для сравнения: средняя максимальная ставка по депозитам за тот же период составила 14,86% годовых, подсчитал на основе данных ЦБ.

Показатели были неоднородными. 5 % инвесторов понесли убытки более 10 %. Еще треть инвесторов завершила период с небольшим минусом или примерно нулевым результатом.

63 % инвесторов удалось получить прибыль. Из них большинство (41%) получили доходность в диапазоне от 0,1% до 6,7% годовых.Это ниже уровня, который показал индекс совокупной доходности государственных облигаций Московской Биржи (RGBITR) за тот же период.

Только 13% клиентов показали результаты выше индекса RGBITR. Их доходность колебалась от 6,71% до 17,2% годовых. Верхнее значение сопоставимо с динамикой индекса совокупной доходности Московской биржи (MCFTR), учитывающего дивидендные выплаты. Только 9% инвесторов смогли превысить этот показатель.

Инвесторы, включившие в свои портфели паи ПИФ, получили более высокую доходность, отмечают в ЦБ. Средняя доходность по таким инструментам для неквалифицированных инвесторов за последние три года составила 17,9% годовых.

В 2026 году такого сильного разрыва, вероятно, уже не будет, полагает Кабаков. При снижении ключевой ставки привлекательность депозитов снизится, а акции и облигации, наоборот, получат поддержку, пояснил он.

Если цикл смягчения денежно-кредитной политики продолжится, фондовый рынок может вернуться к двузначным показателям доходности и снова стать более интересным для долгосрочных инвесторов.

Ярослав Кабаков Директор по стратегии ИК «Финам»

Подписывайтесь на в Максе! Мы останемся на связи, несмотря на блокировки и сбои.

Банк России снизил ключевую ставку до 14,25%: как это повлияет на депозиты, кредиты и экономику