Аналитики объяснили снижение инфляционных ожиданий россиян

По данным исследования ИНФОМ, проведенного по заказу Банка России, инфляционные настроения среди россиян снизились на 0,5 п.п. по сравнению с мартом и достигли 12,9%. Это минимальное значение за шесть месяцев. При этом оценка наблюдаемой инфляции снизилась до 14,6% против 15,6% месяцем ранее. Это свидетельствует о постепенной стабилизации цен и изменении восприятия экономических рисков, считают опрошенные Rambler эксперты.

Причиной снижения стало сочетание внешних и внутренних экономических факторов, отмечает Валерия Попова, старший аналитик инвесткомпании "Риком-Траст". В первую очередь сказалось фактическое замедление инфляции - месячный индекс потребительских цен в марте составил 100,6 процента, годовая инфляция, по данным регулятора, осталась на уровне 5,86 процента. За неделю с 7 по 13 апреля Росстат зафиксировал нулевую инфляцию.

Важную роль также сыграла жесткая монетарная политика, добавляет Василий Кутин, директор по аналитике Инго Банка. Долгосрочное сохранение высокой ключевой ставки сдерживало рост спроса и цен, а последовательная коммуникация со стороны ЦБ способствовала формированию более стабильных ожиданий среди населения и бизнеса.

Когда люди видят, что цены растут медленнее, чем раньше, их ожидания также корректируются в сторону понижения. Позитивные сообщения в СМИ о замедлении инфляции и снижении беспокойства населения по поводу экономической ситуации приводят к более умеренной оценке перспектив роста цен после периода высоких ожиданий.

Василий Кутьйдиректор по аналитике Инго Банка

Последствия для экономики

Эксперты сходятся во мнении, что снижение инфляционных ожиданий является дополнительным аргументом для Банка России в пользу возможного смягчения денежно-кредитной политики при условии стабильности тенденции.

Снижение инфляционных ожиданий дает Банку России пространство для маневра, в том числе возможность рассмотреть возможность снижения ключевой ставки. Но прежде чем принимать решения, регулятор тщательно оценит, насколько устойчивы текущие тенденции, как меняется реальная инфляция и какие риски - внешние и внутренние - могут повлиять на ситуацию в будущем, сказала Попова.

В то же время эксперты предупреждают, что текущий уровень ожиданий по-прежнему существенно превышает целевой показатель Банка России в 4% и его прогноз на 2026 год в диапазоне 4,5–5,5%. Это означает, что говорить о полном развороте инфляционной тенденции пока преждевременно.

Важно сохранять баланс: слишком низкие ожидания или их резкие колебания могут создать новые проблемы. Эффект может быть временным, если не принять во внимание фундаментальные факторы (такие как бюджетный дефицит или внешние шоки).

Василий Кутьйдиректор по аналитике Инго Банка

По прогнозам ЦБ, устойчивая инфляция достигнет целевого уровня в 4% во второй половине 2026 года. При этом регулятор не стремится достичь этого значения любой ценой.

Подписывайтесь на в Максе! Мы останемся на связи, несмотря на блокировки и сбои.

Набиуллина: ЦБ не стремится любой ценой добиться инфляции в 4%