Что будет с экономикой, инфляцией и рублем в феврале и 2026 году: прогнозы экспертов

Годовая инфляция в России по итогам января составила 6,43%. Рубль сохраняет сильные позиции на валютном рынке, его курс остается близким к 77 за доллар. Мы обсудили с экспертами текущее состояние российской экономики и что будет с ее ключевыми показателями в феврале и 2026 году.

Состояние российской экономики в конце января

Годовая инфляция в России по состоянию на 26 января составила 6,43%, следует из релиза "О текущей ценовой ситуации" Минэкономразвития. С начала января потребительские цены выросли на 1,9%. Основное ускорение инфляции произошло в период с 1 по 12 января (+1,26%). Причинами стали временные факторы:

Увеличение налога на добавленную стоимость (НДС) до 22 с 20%.

Индексация тарифов ЖКХ.

Сезонное повышение цен на фрукты и овощи.

Во второй половине января недельные темпы инфляции постепенно замедлились. В период с 13 по 19 января он составил 0,45%еженедельно, за 20–26 января - 0,19%.

Инфляционные ожидания россиянв январе остались на уровне 13,7% годовых, следует из исследования "ИнФОМ", проведенного по заказу Банка России.

Ожидания цен для российского бизнеса в январе достигли 30,1 пункта, что стало самым высоким показателем с апреля 2022 года. Индикатор делового климата (BCI) снизился до 1,7с 2,6 пункта в декабре.

Рост валового внутреннего продукта(ВВП) в 2025 году составил около 1%, сообщил в декабре президент России Владимир Путин на пресс-конференции "Итоги года". По его словам, замедление показателя было сознательным выбором правительства и Банка России с целью снижения инфляции.

Ключевая ставкас декабря 2025 года установлена ​​на уровне 16% годовых. Первое заседание Банка России по монетарной политике в 2026 году запланировано на 13 февраля. Аналитики УК "Первая", "Финам" и СК "Росгосстрах Жизнь" в разговоре с Rambler признали, что регулятор возьмет паузу в цикле снижения ставок на фоне высокой инфляции.

Средняя максимальная ставка по рублевым вкладамв топ-10 российских банков во второй декаде января снизилась до 14,87% годовых, свидетельствуют данные ЦБ.

Средняя ставка по необеспеченным кредитам в топ-20 банках к 29 января снизилась до 33,75% годовых, по обеспеченным кредитам - до 24,58% годовых, следует из индекса кредитования финансовых услуг.

Рубль в начале февраля продолжает удерживать сильные позиции по отношению к основным мировым валютам:

Доллар торгуется в районе 75–77 рублей.

Курс евро колеблется в пределах 90–91,5 рублей.

Стоимость юаня колеблется в районе 11 рублей.

Поддержку российской валюте оказали продолжение дипломатического урегулирования конфликта между Россией и Украиной, высокие рублевые процентные ставки и увеличение объемов продаж валюты Банком России на сумму 17,4 млрд рублей в день.

Какими будут ключевые показатели к концу февраля?

Что будет с инфляцией: прогнозы

В феврале эксперты, опрошенные Rambler, ожидают замедления месячной инфляции на фоне высокой январской базы и адаптации бизнеса и населения к скорому росту потребительских цен из-за повышения НДС.

Рост потребительских цен составит 0,6% в месячном исчислении или 6–6,1%в годовом выражении, прогнозирует руководитель департамента макроэкономического анализа ФК "Финам" Ольга Беленькая.

У Digital Broker самый позитивный прогноз. Аналитики ожидают замедления инфляции в феврале до0,5% в месячном исчислении. БКС Мир инвестиций предполагает, что рост цен в феврале составит менее 1%, сообщил эксперт фондового рынка Михаил Зельцер.

Курс рубля к доллару: сценарии развития событий

Мнения опрошенных Rambler экспертов относительно динамики курса рубля в феврале разошлись. Некоторые аналитики ожидают, что рубль останется сильным, другие прогнозируют его ослабление.

Самый оптимистичный прогноз озвучил главный аналитик центра инвестиционной аналитики СК "Росгосстрах жизни" Михаил Шульгин - укрепление рубля до 70-75 за доллар. Эксперт полагает, что его прогноз оправдается, если ключевая ставка останется неизменной на ближайшем заседании ЦБ (13 февраля). Поддержку рублю окажет эффект повышения НДС и утилизационных сборов, а также низкий спрос на иностранную валюту со стороны российских компаний в связи с празднованием китайского Нового года.

Старший трейдер УК "Альфа-Капитал" Владислав Силаев назвал широкий диапазон курса рубля в феврале - 74–77 за доллар. Он предположил, что курс закрепится в районе 75-76 рублей при положительном сдвиге в переговорах по Украине и стабилизации сырьевых рынков.

Зельцер уверен, что курсы валют достигли самой низкой отметки в январе, поэтому в феврале он ожидает ослабления курса до 80 рублей за доллар.

Финам позволил рублю вернуться на аналогичный уровень в диапазоне 75–80 рублей.

Февральские законы меняют семейные расходы: кто выиграет, а кто нет

Какой будет российская экономика к концу 2026 года?

Что будет с инфляцией

Банк России в базовом сценарии на 2026 год прогнозирует инфляцию на уровне 4-5%в год. Несмотря на ускорение роста потребительских цен в начале января, правительство по-прежнему ожидает замедления годовой инфляции до целевого значения 4,5%, заявил 3 февраля вице-премьер Александр Новак на заседании комитета Совета Федерации по экономической политике.

Аналитики «Т-Инвестмент» в своем макропрогнозе на 2026 год прогнозируют стабильную инфляцию на уровне 4,5% в год. Прогноз они объясняют снижением потребительского спроса и ослаблением давления со стороны рынка труда, а также краткосрочными шоками от повышения НДС и тарифов ЖКХ.

Менее оптимистичный прогноз инфляции на 2026 год опубликовало Аналитическое кредитно-рейтинговое агентство (АКРА). В базовом сценарии эксперты ожидают замедления темпов до 5–5,5% в год к концу 2026 года, а целевой показатель в 4–5% будет достигнут лишь в 2027 году.

Что будет с ВВП

Рост экономики России в 2026 году в базовом сценарии составит 1,3% в год, в консервативном сценарии - 0,8% в год следует из прогноза Минэкономразвития. Александр Новак сообщил 3 февраля, что рост ВВП в 2026 году ожидается на уровне 1–1,3% в год.

Близкий прогноз дали эксперты «Финама»: в 2026 году они ожидают стабилизации экономики и роста ВВП на уровне 1–1,2% в год. АКРА прогнозирует восстановление экономического роста России до 1–1,5% к концу 2026 года.

Оценка аналитиков «Т-Инвестмент» ближе к консервативному прогнозу Минэкономразвития – эксперты ожидают роста ВВП в 2026 году на 0,9% в год. Среди потенциальных рисков для российской экономики они называют новые санкции и задержки цикла снижения ключевой ставки. Аналитики Альфа-Банка прогнозируют рост ВВП по итогам года на уровне 1%.

Международный валютный фонд (МВФ) в январе понизил прогноз роста ВВП России в 2026 году с 1до 0,8%.

Что будет с рублем?

Минэкономразвития прогнозирует постепенное ослабление рубля. По оценкам ведомства, средний курс в 2026 году составит 92,2 рубля за доллар.

Курс рубля в 2026 году может упасть до 95–100 рублей, говорит Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК "Финам". Аналитики "Т-Инвестментс" полагают, что к концу года рубль ослабнет до 95 за доллар. БКС Мир Инвестиций ожидает девальвации рубля в 2026 году до 93 за доллар. Прогноз Альфа-Банка: ослабление курса рубля до 94,3 рубля на конец года.

Давление на национальную валюту в 2026 году будут оказывать:

снижение ключевой ставки;

падение доходов российских экспортеров на фоне падения цен на нефть;

восстановление импорта;

сокращение объемов продажи иностранной валюты Центральным банком в рамках бюджетного правила.

Аналитики СберЦИБ улучшили прогноз курса рубля на конец 2026 года на фоне улучшения геополитического фона - со 100 до 90 рублей за доллар. Ориентир юаня — 13,2 рубля.

Наличные под контролем: россияне готовятся к новым ограничениям